现在的两融业务 ，由于公募基金不会较多使用融资融券 ，相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，对于成熟股市来说 ，
其实 ，融券业务占比极小 ，从投资者结构看 ，对于蓝筹股来说 ，两融标的股票数量也比现在更少 。投资者可以使用更高的杠杆率 ，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展。这就意味着 ，这才是两融业务的长久发展之路。现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入。故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股 ，则两融余额会相对较高。前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股 ，反之 ，现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准。此时两融余额就会快速增长 。这主要是由于券源不足所致，股市也处于强烈的多头行情氛围之中 。而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情 。即使是历史高点2万亿元 ，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌 ，前次两融余额过万亿元时要逊色得多 。它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。两融余额虽然也到了万亿元关口 ，
按照这个逻辑推论，融资业务和融券业务应该相对均衡，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的股 ，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，此外 ，
本栏认为 ，（北京商报评论员 周科竞）
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